Базисный Арбитраж Фьючерсов и Спота (Cash & Carry) на FORTS

Базисный арбитраж (Cash & Carry) — классическая институциональная стратегия с нулевым рыночным риском ($\Delta = 0$). В условиях высокой ключевой ставки Банка России срочные контракты (фьючерсы на акции и индекс MOEX) торгуются с существенной премией контанго к базовому активу на спотовом рынке.

1. Ценообразование фьючерсного базиса

Теоретическая стоимость поставочного или расчетного фьючерса $F_t$ определяется формулой стоимости поддержания позиции (Cost of Carry):

Где $S_t$ — спотовая цена акции на Мосбирже, $r$ — процентная ставка фондирования, $d$ — дивидендная доходность до экспирации $T$. Когда фактическая рыночная цена фьючерса $F_{\text{mkt}} > F_{\text{theor}}$, возникает безрисковая арбитражная доходность:

2. Построение дельта-нейтрального портфеля

Квантовый алгоритм BasisEngine мгновенно совершает парную сделку через прямой gRPC шлюз Т-Банка:

• Покупка пакета спотовых акций $S_t$ в размере $N$ лотов.
• Одновременная продажа (Short) соответствующего фьючерса $F_t$ на FORTS.
• Суммарная дельта: $\Delta_{\text{total}} = \Delta_{\text{spot}} + \Delta_{\text{futures}} = +1.0 - 1.0 = 0.0$.